碳酸锂过山车！期货的推出能否提高价格透明度，使价格恢复到60万元/吨？

继中国证监会披露同意广州期货交易所（下称“广期所”）碳酸锂期货及期权注册后，7月11日广期所发布《广州期货交易所碳酸锂期货合约》《广州期货交易所碳酸锂期权合约》《广州期货交易所碳酸锂期货、期权业务细则》，不过，未公布碳酸锂期货和期权合约上市交易时间。

期货推出可提升价格透明度

广期所表示，在行业层面上，上市碳酸锂期货有助于服务锂电产业链发展，稳定上下游企业的原料供应保障和产销成本管理，助力产业链企业提升市场风险管理的水平。目前，我国作为碳酸锂产销大国，行业缺乏权威透明的定价依据，上市碳酸锂期货可以提升碳酸锂价格的权威性和透明度。

据了解，广期所对碳酸锂的现货产销、贸易结构、质量标准、仓储运输等方面进行了细致深入研究，形成了较为完善的碳酸锂期货合约规则设计。碳酸锂期货合约采用实物交割方式，适用期货转现货、滚动交割和一次***割，按照《广州期货交易所交割管理办法》、《广州期货交易所结算管理办法》等相关规定执行。

期货公司积极走访产业链

近年来由于新能源汽车市场爆发式增长，碳酸锂价格也呈现过山车般走势，特别是2021—2022年期间碳酸锂现货价格波动最大。而供应端因矿山投产周期较长而增长较慢，碳酸锂持续短缺，两年时间碳酸锂价格出现暴涨。据上海有色网数据显示，2022年初，碳酸锂价格约为28万元/吨，此后价格一路走高，在当年11月创下60万元/吨的记录，随后又急速下跌。

陈婧表示，碳酸锂近年来的波动导致产业链各环节存货价值变动较大。企业缺乏相应的对冲工具，承受了较大的风险敞口，生产经营决策困难。碳酸锂期货期权的上市，有助于企业利用金融工具控制风险、锁定利润，平抑价格波动对库存周期的影响，减少对产业链的伤害，有利于行业长期稳健成长。

业内预计碳酸锂价格或承压下行

业内人士表示，监管层推出碳酸锂期货为市场提供价格发现工具，反映市场真实情况，同时为企业提供了风险管理工具，厂商可以根据自身需要，对成本、库存等进行有效管理，以减少价格波动带来的风险。毕竟这两年碳酸锂价格经历了大起大落，不利于产业平稳健康发展。

“去年碳酸锂价格快速上涨时，全产业链自上而下囤货，碳酸锂价格暴涨自然也吸引了众多投机者参与以谋取利润，而今年上半年价格快速下跌，冶炼厂生产亏损，厂商库存大幅贬值，违约事件频出。碳酸锂期货上市后，能够为实体企业提供套期保值工具，促进行业生态平稳发展。”展大鹏表示。

从短期来看，展大鹏表示，由于市场价格与供需边际改善相关，当前国内矿端供应宽松，下游采购相对谨慎，现货价格稳定在29-30万/吨左右。今年下半年来看，供给方面，海外矿端将有新增量，需求方面，下游新能源汽车需求增速预期放缓，储能方面虽有较快增速但受限于低基数，整体实际边际需求小于边际供给，过剩预期使得价格承压下行。

在策略方面，展大鹏表示，更推荐当期货价格上涨至30万元/吨以上，产业具有较高的风险溢价，对于中上游产业链宜逢高卖出套保为主，下游及终端企业可适当降低库存，降低原材料和产成品库存贬值风险；同样在期权方面，当期货价格上涨至30万元/吨以上，中上游企业可适当卖出看涨期权增厚利润或买入看跌期权对冲风险。